美国零售巨头关税退款去向：沃尔玛 29 亿投降价，Target 近 10 亿
📌 核心事实深度解构 (Recap)
美国家居纺织行业媒体 Home Textiles Today 梳理了主要零售商在 Q2 财报中披露的关税退款金额与用途，总体规律是"箱子越大、退款越多"。多数大型零售商已收到大部分甚至全部申请的退款。用途上，多数企业选择降价、改善毛利或增厚利润：Neighborhood Intelligence（原 Bed Bath & Beyond Inc.）获 950 万美元，主要用于降低销货成本，推动毛利率同比提升 310 个基点；BJ's Wholesale Club 获约 2,000 万美元，带动商品毛利提升 50 个基点；Burlington 获 5,500 万美元，不用于一次性提升利润，而是全部投入下半年降价。Costco 预计应得约 20 亿美元退款，截至 8 月初已收到约三分之一，用于降价，但亦面临伊利诺伊州消费者的集体诉讼。Dillard's 获 3,720 万美元，推动净利润增长 34% 至 9,770 万美元；Kohl's 获约 1.5 亿美元，其中约 1 亿直接增厚毛利/销货成本，其余冲减库存、与供应商分享或投入降价；Macy's 共获 1.16 亿美元，其中 2,000 万用于提升全年每股收益，其余 9,600 万在下半年投入顾客（预计为更犀利的价格）；Ollie's 获 2,830 万美元，计划再投资于降价；RH 获 5,510 万美元并预计下半年再获 1,390 万，大部分用于抵消因中东冲突推高油价导致的 5,000 万美元计划外供应链成本，约 1,900 万用于提升利润；Ross 获约 2.53 亿美元但明确不用于降价，而是维持价格稳定、吸收过去成本压力；Target 获 9.94 亿美元，用于提升利润与降低部分产品成本；TJX 获 3.31 亿美元，计划用于员工奖金、税前利润与门店扩张；Walmart 美国获 29 亿美元，将投入降价与改善顾客体验。因不直接进口商品，Wayfair 未获退款；Williams-Sonoma 母公司获约 2 亿美元，部分补偿供应商、投入员工退休账户并保留现金。报道日期为 2026 年 9 月 14 日。
📊 关键数据与事实亮点 (Highlights)
- 沃尔玛美国获 29 亿美元退款，投入降价与顾客体验
- Target 获 9.94 亿、TJX 3.31 亿、Ross 2.53 亿、Kohl's 约 1.5 亿
- Costco 预计约 20 亿，已收约 1/3，面临集体诉讼
- Burlington 全额投降价；RH 用于抵消 5,000 万中东冲突致供应链成本
- 多数零售商将退款用于降价或增厚利润
💡 中国外贸工厂与供应链实操启示 (Takeaways)
美国零售商关税退款"去向"直接影响采购与定价谈判，中国出口商应密切跟进：其一，Burlington、Ollie's、Costco、沃尔玛等将退款投入降价，意味着这些渠道会持续压价并要求供应商同步让利，工厂需以成本优化而非牺牲品质来应对；其二，RH、Kohl's 用退款抵消供应链与成本压力、部分与供应商分享，说明海运与关税成本可成为谈判筹码，供应商可据此协商价格调整与订单量；其三，退款一次性且有限，零售商长期仍看成本结构，中国工厂应通过产能布局、关税筹划与产品升级来维持价格竞争力，避免过度依赖买方短期让利。
🔗 权威新闻来源：Home Textiles Today ↗