Dollarama Q2 销售增 17.6%：加拿大同店增 5.4%，玩具表现远超历史
📌 核心事实深度解构 (Recap)
加拿大折扣零售龙头 Dollarama 公布 2027 财年第二季度业绩：受加拿大同店销售加速与加拿大、拉美、墨西哥及澳洲门店网络扩张带动，合并销售额同比增长 17.6% 至逾 20 亿加元；EBITDA 增长 11% 至 6.53 亿加元，利润率 32.2%（CFO Patrick Bui 披露）；净利润 3.493 亿加元，摊薄每股收益增长 11.2% 至 1.29 加元（上年同期 1.16 加元）。本季包含澳洲业务完整三个月（上年同期仅 13 天）。加拿大同店销售增长 5.4%（上年同期 4.9%），客流增长 3.7%（一季度为 3.5%）。公司上调 2027 财年加拿大同店销售指引至 4%-4.5%（原 3%-4%）。CEO Neil Rossy 表示，在家庭预算承压下顾客持续追求价值，消耗品与一般商品需求强劲，季节性需求同比稳定；玩具表现"远好于"历史水平，是例外亮点。二季度净新开 15 家加拿大门店，年内累计 43 家，加拿大门店达 1,734 家；全年开店目标上调至 65-75 家。加拿大毛利率 45.7%（上年 45.6%）。Bui 提醒高油价影响将从三季度起更明显，公司维持全年毛利率 45.0%-45.5% 预期。Rossy 称直接关税影响来自加拿大对美国部分产品的反制关税，影响可控，将以采购、陈列与运营措施抵消，调价是最后手段；目前无需引入 5 加元以上价格点，只有在成本通胀使现价难以为继时才会考虑 6 加元价位。Dollarcity 二季度在四个中南美市场净开 19 家店至 760 家，墨西哥开出 10 家至 21 家。本季回购逾 150 万股、耗资 3.004 亿加元，并派季度股息每股 0.12 加元。报道日期为 2026 年 9 月 17 日。
📊 关键数据与事实亮点 (Highlights)
- Dollarama Q2 合并销售 +17.6% 至逾 20 亿加元，EPS +11.2% 至 1.29 加元
- 加拿大同店 +5.4%，客流 +3.7%，指引上调至 4%-4.5%
- 玩具表现"远好于"历史，成例外亮点
- 加拿大门店 1,734 家，全年开店目标上调至 65-75 家
- 墨西哥 21 家、Dollarcity 共 760 家；回购 150 万股派息 0.12 加元
💡 中国外贸工厂与供应链实操启示 (Takeaways)
Dollarama 的强劲增长与"玩具超预期"对以加拿大为目标的出口商是积极信号：其一，同店与客流双增、消耗品与一般商品需求强劲，说明折扣渠道在家庭预算承压下持续抢占份额，工厂应优先对接 Dollarama 及其供应商体系；其二，玩具品类"远好于历史"，叠加其为 2027 财年开店提速至 65-75 家，相关玩具与季节性商品订单有望放量；其三，公司强调不轻易上调 5 加元价格点、以采购与运营手段抵消关税与油价成本，意味着供应商需在成本与包装规格上配合其固定价格带（如缩小规格、优化包装），而非单纯涨价。
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