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H&M 利润大涨近四分之一，但销售增长依旧疲软
发布时间: 2026年9月29日 10:09来源: 查看新闻原文 ↗
📌 核心事实深度解构 (Recap)
瑞典时尚集团H&M集团的成本节约与更高效采购正日益反映到利润上。该集团第三季度利润增长远超预期，而营收几乎持平，CEO Daniel Ervér因此认为销售端仍有改进空间。H&M营业利润第三季度大增23%至60.4亿瑞典克朗（约5.35亿欧元），显著高于市场预估；营收为571.9亿瑞典克朗（约50.7亿欧元），与上年同期的570.2亿瑞典克朗（约50.5亿欧元）几乎持平，按固定汇率计增长1%。利润改善主要源于采购优化、供应链效率与严格成本管控。Ervér坦言，销售端动能不足，尤其在可比门店与电商转化上需加力。在销售 stagnate 背景下，H&M更依赖毛利管理而非放量，代工厂应把降本与合规作为绑定大客户的核心能力，并在近岸与数字化协同上提前投入，以匹配其“质价比”重塑战略与可持续目标。。在终端需求承压下，H&M更倾向于用利润质量而非规模增长向资本市场讲故事，供应商需适应这一叙事切换。这值得中国工厂高度重视。
📊 关键数据与事实亮点 (Highlights)
- H&M 第三季度营业利润 +23% 至 60.4 亿瑞典克朗（约 5.35 亿欧元），超预期
- 营收 571.9 亿瑞典克朗（约 50.7 亿欧元），同比几乎持平（+1% 固定汇率）
- 利润改善源于采购优化、供应链效率与成本管控
- CEO Daniel Ervér 称销售端动能仍不足，需加力
💡 中国外贸工厂与供应链实操启示 (Takeaways)
H&M靠毛利管理而非放量增长，代工厂须把降本与合规（材料溯源、减排、可追溯）作为绑定大客户的核心能力。在销售疲软期，建议以效率与近岸协同守住份额，主动提供高毛利、快反的小批量款式，并用数字化排产匹配其“质价比”重塑战略，避免陷入单纯压价竞争，以可持续认证换长期订单。。以可持续认证换取长期框架订单。方能行稳致远。
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